Меню

Дополнительно


Полезные ссылки:

Денежно-кредитная политика государства: содержание, цели, инструменты. Политика «дорогих» и «дешевых» денег и ее эффективность

При повышении ставки рефинансирования ссуды центрального банка становятся дороже, и часть возвращенных коммерческими банками кредитов не будут снова отданы в ссуду. Объем займов по ставке рефинансирования в центральном банке сократится, и часть банков не получит запланированных средств для пополнения избыточных резервов. Тогда банкам придется пополнять избыточные резервы за счет внутренних источников. С этой целью часть ссуд будет отозвана или по возвращении не выдана снова в кредит. Это приведет к мультипликативному сокращению вкладов банковской системой и уменьшению предложения денег.

Следовательно, повышение ставки рефинансирования центрального банка ведет к сокращению той части избыточных резервов коммерческих банков, которая поддерживается за счет заимствований у центрального банка. Ссудный потенциал банковской системы снизится, объем выдаваемых коммерческими банками ссуд сократится и приведет к мультипликативному сокращению вкладов и уменьшению предложения денег.

(3) Операции на открытом рынке – это купля-продажа центральным банком государственных ценных бумаг (долговых обязательств правительства) или первоклассных коммерческих векселей. Посредством таких операций центральный банк воздействует на ликвидность банковской системы и процентные ставки. Продажа векселей и облигаций уменьшает денежную массу и снижает процентные ставки, покупка дает противоположный эффект.

Операции на открытом рынке – наиболее действенный инструмент денежно-кредитной политики, обеспечивающий эффективное воздействие на денежный рынок и банковский кредит и тем самым – на экономику в целом. В странах с развитой рыночной экономикой это основной инструмент денежно-кредитной политики. Операции на открытом рынке позволяют быстро изменить объем денежной массы, в отличие от прочих инструментов, которые носят скорее среднесрочный характер.

При покупке пакета государственных ценных бумаг центральный банк предъявляет на них дополнительный спрос. При этом текущая рыночная цена этих облигаций увеличивается, а их текущая доходность снижается, так что центральному банку будет нетрудно найти желающих их продать. В результате такой операции денежная база увеличивается на величину рыночной стоимости купленного центральным банком пакета долговых обязательств. Связанных с этим рост же избыточных резервов коммерческих банков позволит им увеличить объем выдаваемых ссуд и вызовет мультипликационное расширение вкладов и рост денежной массы.

При продаже дополнительного пакета государственных ценных бумаг центральный банк предлагает их на вторичном рынке, тем самым увеличивая их предложение. При этом текущая рыночная цена данных облигаций снижается, а их текущая доходность увеличивается. Привлекательность этих ценных бумаг повышается, и центральному банку нетрудно будет найти желающих их купить. Полученные центральным банком деньги выводятся им из обращения, и, таким образом, денежная база уменьшается на величину рыночной стоимости проданного пакета государственных облигаций. Сокращение же избыточных резервов коммерческих банков приводит к уменьшению объемов выдаваемых ими ссуд и вызывает мультипликационное сжатие денежной массы.

Помимо рассмотренных выше основных инструментов могут использоваться и другие инструменты денежно-кредитного регулирования. Так, эмиссия наличных денег приводит к расширению денежной массы и мультипликационному расширению денежной массы. Обратное влияние на денежную базу и денежную массу оказывает принудительное изъятие центральным банком наличных денег из обращения.

Можно назвать следующие способы принудительного изъятия денег из обращения:

  • замена денежных знаков в ограниченных масштабах;
  • прекращение хождения денежных знаков с ограниченным обменом их на новые;
  • деноминация денежных знаков, не сопровождающаяся адекватным снижением цен, и т.п.

Эти инструменты используются современными центральными банками сравнительно редко.

С точки зрения целей и результатов разливают стимулирующую и сдерживающую денежно-кредитную политику.

Стимулирующая денежно-кредитная политика («кредитная экспансия») – это денежно-кредитная политика, направленная на увеличение денежной массы.

предыдущаяследующая